“通胀暂时派”：通胀峰值临近 物价上涨不会长久

“通胀暂时派”（Team Transitory）并没有放弃赢得通胀大辩论的通胀希望。包括美联储主席鲍威尔在内，暂时胀峰值临涨不少人预计疫情导致的派通价格飙升只是暂时的。后来由于通货膨胀在全球肆虐并屡创新高，近物价上久他们基本上放弃了这个观点。通胀不过现在仍有许多经济学家认为，暂时胀峰值临涨随着供应阻碍问题得到缓解以及能源成本趋于稳定，派通通胀冲击将很快消退。近物价上久其中一些人甚至警告称，通胀即使物价有冲顶迹象，暂时胀峰值临涨各国和地区的派通央行也有可能因过于激进加息而犯下大错。

由于区的近物价上久通胀率现在超过8%，而美国将于周五公布5月数据，通胀预计其通胀率将在该水平之上，暂时胀峰值临涨下文将列举“通胀暂时派”最新提出的派通一些主要观点（即Team Transitory 2.0版本）。

货币政策过紧？

各央行声称，它们能以确保经济软着陆的节奏加息。但怀疑论者表示，即使通胀可能因此低于目标，过度紧缩的货币政策将使经济陷入衰退。

这样的风险在历史上出现过：欧洲央行于2011年加息，但在当年不久之后就被迫改变措施，而日本央行在2006年提高了利率，却在2008年不得不取消这一举措。

国际金融协会首席经济学家罗宾·布鲁克斯近期发推文表示：

“全球经济衰退即将来临。欧盟衡量欧元区消费者信心的指标已回到2020年初疫情首次出现时的低点。与此同时，中国第二季度GDP将下降，美国抵押贷款利率上升正导致美国房地产市场急剧放缓……”

库存过剩

持续的供应链障碍促使零售商增加库存，以确保能够满足消费者的需求。有迹象表明，随着利率上升，消费者在支出上变得越来越谨慎，可能导致商品过剩现象，由此增加价格下行的压力。

根据5月底上市公司公布的业绩，市值10亿美元以上的消费类公司的库存增加了26%，价值448亿美元。摩根士丹利经济学家警告称，库存过剩的风险正在增加，尤其是在可选消费品和科技产品等领域。

“木头姐”凯西·伍德发推文指出：

“我相信美联储主席鲍威尔、美联储理事以及总统正在评估的不仅仅是可能由过度订购造成的短期供应链瓶颈，并且正在展示沃尔玛和塔吉特创纪录的库存！”

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